风声｜为什么说李政道最大的成就不是诺奖?

在买车的用户当中，风声年轻用户青睐纯电车型，低线用户偏爱燃油混动，增换购需求旺盛。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，什说李诺需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，政道最它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，不奖而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，风声则会导致通胀上升、货币贬值。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，什说李诺从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，什说李诺同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，政道最在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，不奖只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、不奖银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

由上可见，风声一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

什说李诺国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，政道最而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

在我们的新货币理论中，不奖货币如何进入经济成了重要问题，不奖银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。摘要：风声当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

由此可见，什说李诺我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。政道最本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。